Hedef Gazetesi 38

131 yatırım fonu için özel tasfiye düzenlemesi Türkiye’de yatırım piyasalarının gündemine oturan fon tasfiyesi sürecinde yeni bir aşamaya geçildi. Türkiye Büyük Millet Meclisi’nde 22 Ekim 2026 tarihinde kabul edilen “Tasfiyesine Karar Verilen Bazı Yatırım Fonları Hakkında Kanun”, Resmî Gazete’de yayımlanarak yürürlüğe girdi. Sermaye Piyasası Kurulunun (SPK) 17 Eylül 2026 tarihli kararlarıyla tasfiyesine karar verilen toplam 131 yatırım fonunu ilgilendiren düzenleme, fon varlıklarının belirlenmesi, nakde çevrilmesi, hukuka aykırı biçimde çıkarılan değerlerin geri kazanılması ve yatırımcılara ödeme yapılması konusunda özel bir hukuki çerçeve oluşturuyor. Süreçte yaklaşık 455 bin yatırımcının etkilenmesi, düzenlemenin önemini daha da artırıyor. Yatırımcıların yalnızca finansal getirilerinin değil, birikimlerine erişimlerinin de tartışma konusu olduğu bu süreçte gözler artık kanunun uygulanmasına ve ödeme takvimine çevrildi. 1 milyon liraya kadar ara ödeme imkânı Kanunun en dikkat çeken başlıklarından biri, belirli fonlar için yatırımcılara ara ödeme yapılabilmesine ilişkin düzenleme oldu. Buna göre, SPK tarafından belirlenecek fonlarda net yatırım tutarı 1 milyon liranın altında olan yatırımcılara hesaplanan net yatırım tutarını aşmamak üzere ödeme yapılabilecek. Net yatırım tutarı 1 milyon lira ve üzerinde olan yatırımcılar içinse en fazla 1 milyon liraya kadar ara ödeme imkânı öngörülüyor. Ancak burada önemli bir ayrıntı bulunuyor: 1 milyon lira, her yatırımcıya koşulsuz olarak ödenecek sabit bir tutar değil; kanunda belirtilen hesaplama ve kapsam şartlarına bağlı bir üst sınırdır. Ara ödemeler, yatırımcıların tasfiye sonunda hak kazanacakları tutarlardan mahsup edilecek. Dolayısıyla bu düzenleme, bütün yatırım kayıplarının karşılanacağı veya herkesin yatırdığı paranın tamamını geri alacağı anlamına gelmiyor. Ödemelerin hangi fonlarda, hangi sırayla ve ne zaman gerçekleştirileceği konusunda SPK'nın belirleyeceği uygulama esasları belirleyici olacak. Fon varlıkları araştırılacak, kayıpların sorumluları aranacak Düzenlemenin bir diğer önemli yönü, fon mal varlığından hukuka aykırı biçimde çıkarıldığı tespit edilen değerlerin geri kazanılmasını hedeflemesi. Tasfiye işlemleri SPK'nın gözetim ve denetiminde, bu iş için görevlendirilen kuruluşlar tarafından yürütülecek. Fonların mevcut varlıkları belirlenecek, uygun yöntemlerle nakde çevrilecek ve elde edilen kaynakların yatırımcılara ulaştırılması amaçlanacak. Fonlarda meydana gelen kayıp ve zararların sorumlulardan tahsil edilmesi de kanunun temel hedefleri arasında yer alıyor. Bu çerçevede ilgili kurum ve kuruluşlardan bilgi ve belge temin edilmesi, fon varlıklarının izinin sürülmesi ve geri kazanım çalışmalarının yürütülmesi önem taşıyor. Burada yalnızca tasfiye işlemlerinin tamamlanması değil, varsa hukuka aykırı işlemlerin ortaya çıkarılması ve sorumluların hukuki sorumluluğunun belirlenmesi de kritik bir başlık olarak öne çıkıyor. Bloke edilen işlemler de kapsamda Düzenleme, yalnızca kayıtlarında fon payı bulunan yatırımcılar açısından değil, belirli koşullarda işlem blokajı nedeniyle mağduriyet yaşayan kişiler açısından da önem taşıyor. 17 Eylül 2026 tarihi ve öncesinde Türkiye Elektronik Fon Alım Satım Platformu'na (TEFAS) iletilen ancak ilgili fonun temerrüde düşmesi veya katılma payı fiyatının açıklanmaması nedeniyle gerçekleştirilemeyen bazı talimatlar bakımından, bloke edilen katılma paylarının sahiplerinin de fon pay sahibi sıfatıyla tasfiye kapsamında değerlendirilmesi öngörülüyor. Bu hüküm, işlem süreçleri nedeniyle hak sahipliği konusunda belirsizlik yaşayan yatırımcılar açısından önemli bir hukuki dayanak oluşturuyor. Bununla birlikte her yatırımcının durumunun ilgili kayıtlar ve kanunun şartları çerçevesinde değerlendirilmesi gerekecek. Kamu kaynakları mı, fon varlıkları mı kullanılacak? Düzenlemenin tartışılması gereken yönlerinden biri de ödemelerin hangi kaynaklardan karşılanacağı. Kanunun temel yaklaşımı, fonların kendi mal varlıklarının tasfiye edilmesi, hukuka aykırı çıkarılan değerlerin geri kazanılması ve sorumlulardan tahsilat yapılması yoluyla yatırımcıların alacaklarının karşılanması üzerine kurulu. Düzenleme, kamu kaynaklarından koşulsuz bir tazminat veya bütün zararların devlet tarafından karşılanması garantisi getirmiyor. Bu ayrım, kamuoyunda oluşabilecek yanlış beklentilerin önüne geçilmesi bakımından önemli. Yatırımcıların alacaklarının karşılanabilmesi, fonların mevcut varlıklarına, geri kazanılabilecek değerlere ve yürütülecek hukuki süreçlerin sonuçlarına bağlı olacak. Asıl sınav uygulamada verilecek Kanunun Resmî Gazete’de yayımlanması önemli bir eşik. Ancak yasal düzenlemenin yürürlüğe girmesiyle yatırımcıların mağduriyetlerinin kendiliğinden sona ermesi aynı şey değil. Bundan sonraki aşamada fon varlıklarının ne kadarının korunabildiği, hangi değerlerin geri kazanılabileceği, ödeme hesaplamalarının nasıl yapılacağı ve ara ödemelerin hangi takvimle gerçekleştirileceği belirleyici olacak. Yatırımcılar açısından şeffaf bilgilendirme, denetlenebilir hesaplamalar ve öngörülebilir bir ödeme takvimi büyük önem taşıyor. Sürecin uzaması veya açıklamaların yetersiz kalması, finansal belirsizliği artırabileceği gibi sermaye piyasalarına duyulan güven üzerinde de baskı oluşturabilir. Öte yandan, fonların tasfiye sürecinde varlıkların aceleyle ve değerinin altında elden çıkarılmaması da gerekiyor. Yatırımcıların ortak menfaatinin korunması ve mümkün olan en yüksek ekonomik değerin elde edilmesi, tasfiye işlemlerinin temel hedefleri arasında bulunuyor. Yatırımcılar şimdi ne yapmalı? Tasfiyeye konu fonlarda yatırımı bulunan kişilerin öncelikle fonlarının kanun kapsamına girip girmediğini kontrol etmeleri gerekiyor. Yatırımcıların hesap ve fon kayıtlarını saklamaları, aracı kurumlarından yazılı bilgi almaları ve SPK ile ilgili kurumların açıklamalarını takip etmeleri önem taşıyor. Özellikle ödeme miktarı ve tarihi konusunda resmî açıklamalar yapılmadan kesin sonuçlara ulaşmamak gerekiyor. Somut durumuna göre hukuki destek alınması da yatırımcıların haklarını değerlendirmelerine yardımcı olabilir. Sonuç: Kanun çıktı, şimdi gözler yatırımcının parasında 7596 sayılı Kanun, tasfiyedeki yatırım fonlarında yaşanan sorunların çözümü için yeni bir hukuki mekanizma oluşturuyor. Ara ödeme imkânı, fon varlıklarının geri kazanılması ve sorumlulara yönelik tahsilat hükümleri, yatırımcıların haklarının korunması açısından önemli adımlar. Bununla birlikte kanunun gerçek başarısı, yayımlanmış olmasından çok, yatırımcıların alacaklarına ne ölçüde ve ne kadar sürede kavuşabildiğiyle ölçülecek. Yüz binlerce yatırımcının beklediği yalnızca yeni bir kanun değil; birikimlerinin akıbetini öğrenebilecekleri, haklarının şeffaf biçimde hesaplanacağı ve ödemelerin somut bir takvim doğrultusunda ilerleyeceği güvenilir bir süreç. Şimdi gözler SPK'nın uygulama adımlarında, tasfiye çalışmalarında ve yatırımcılara yapılacak ödemelerin açıklanacak takviminde.